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一、行情回顾

昨日间，继续震荡，主力合约收于15685，跌0.48％。

二、基本面汇总

截至5月10日，印度S-6价格60800卢比/坎地，较上日下降500卢比/坎地。印度棉花29mm现货均价为60475卢比/坎地，较上日下降375卢比/坎地。

马里农业部表示，预计2023/24年度棉花产量将达到78万吨，自上一年度糟糕天气和虫害导致的产量减少中回升。

截止到2023年5月9日24点，2022棉花年度全国共有1074家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量27962747包，检验重量630.57万吨。其中，新疆973家加工企业，检验数量27469734包，检验重量619.54万吨。内地101家加工企业，检验数量493013包，检验重量11.03万吨。

数据显示，截至3月底棉花商业库存为507万吨，环比减少22万吨，同比增加4万吨，为近五年最高点。截至3月底棉花工业库存为70万吨，环比增加1万吨，处于正常水平。

三、机构观点

：近期，国内棉价在供应端利多的推动下强势上涨，主力2309合约一度站上16000元/吨整数关口，内外棉价差也由负转正。供应端方面，中棉协最新调查结果显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4%，降幅较上期扩大3.7个百分点。需求端方面，2023年以来，国内服装消费持续复苏，1—3月国内服装零售额数据显著改善。在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，国内新年度棉花减产概率大大增加。整体上，今年国内棉花产量下降和内需修复的核心驱动因素并未改变，中长期棉价重心有望继续上移。

上海中期：从当前的产业端来看，新年度受积温偏低影响，北疆棉花播种进度缓慢，相较于以往推迟10-15天。南疆受沙尘暴及冰雹等恶劣天气影响，部分棉田受灾，但目前的时间节点仍可进行补种。预计棉花价格区间震荡为主，后续需关注植棉面积和产区天气的变化。

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